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案例12: 信披错漏引震荡 规范披露保公平

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发布日期:2015-10-26 15:25         访问次数:4103

案例(li)12 信披错漏引(yin)震荡 规范披露保(bao)公平(ping)

为顺应(ying)某市政(zheng)府城市中心区“退二进(jin)三”整(zheng)体规划的(de)需要,B上市公(gong)司(si)(si)将位于城市中心区域(yu)的(de)旧厂(chang)区生(sheng)产线逐步(bu)搬迁到市郊(jiao)和(he)省外开(kai)发区。2012年(nian)7月,公(gong)司(si)(si)在(zai)完成旧厂(chang)区的(de)搬迁后,与土地管理部门(men)签署(shu)了(le)国有(you)土地征(zheng)收补偿协议,旧厂(chang)区土地以“公(gong)开(kai)出(chu)让,收益支持(chi)”模式进(jin)行(xing)收储(chu)、改造和(he)补偿。

B公司(si)在2012年底(di)前按(an)协议(yi)完成了土(tu)地移交,并(bing)于同(tong)年12月对协议(yi)签署(shu)及执行概况进行了公告,但未披露(lu)具体补偿标(biao)准等关键(jian)信息。由于当时(shi)房地产(chan)(chan)市(shi)场行情火(huo)爆(bao),城区(qu)商(shang)住用地拍卖屡创新高(gao)(gao),市(shi)场各(ge)方都认(ren)为公司(si)披露(lu)的(de)旧厂区(qu)土(tu)地收储事项必将(jiang)大幅增加(jia)公司(si)利(li)(li)润,对公司(si)股(gu)价(jia)产(chan)(chan)生重(zhong)大影响。由于公司(si)土(tu)地出让价(jia)格(ge)等相关条款披露(lu)不清晰,引发(fa)投资者(zhe)和媒体的(de)各(ge)种猜测,有的(de)认(ren)为该(gai)事项只(zhi)能增加(jia)公司(si)净(jing)利(li)(li)润几亿元(yuan),有的(de)则认(ren)为将(jiang)高(gao)(gao)达三(san)、四十几亿元(yuan),引发(fa)一部分投资者(zhe)跟风炒(chao)作(zuo),公司(si)股(gu)价(jia)在5.5元(yuan)和9.5元(yuan)之(zhi)间大幅震荡。

土(tu)地(di)(di)(di)收(shou)(shou)储到底能给B公司(si)(si)(si)带来多(duo)少收(shou)(shou)益?广(guang)东(dong)局带着疑(yi)问对(dui)公司(si)(si)(si)土(tu)地(di)(di)(di)收(shou)(shou)储事(shi)项的(de)信息(xi)披露进(jin)行了检查,发(fa)(fa)现公司(si)(si)(si)在以(yi)往公告中遗漏了协议中一些影(ying)响(xiang)土(tu)地(di)(di)(di)价格的(de)重(zhong)要条款(kuan),如地(di)(di)(di)块(kuai)容积率超过一定限值部分不予补(bu)偿(chang)、市政公建配建费(fei)用将由(you)公司(si)(si)(si)承担、约定时点(dian)前移(yi)交(jiao)土(tu)地(di)(di)(di)将取(qu)得(de)额外奖励、提前取(qu)得(de)的(de)预(yu)付补(bu)偿(chang)款(kuan)最终(zhong)清(qing)算时有可能退还市政府等。上述信息(xi)已足(zu)以(yi)影(ying)响(xiang)投(tou)资者(zhe)作出理性判断。广(guang)东(dong)局发(fa)(fa)现上述问题(ti)后要求公司(si)(si)(si)立即并全面补(bu)充披露土(tu)地(di)(di)(di)收(shou)(shou)储协议的(de)所有重(zhong)要条款(kuan)。

B公司(si)随后(hou)于2013年(nian)9月发(fa)布专(zhuan)项(xiang)(xiang)临时(shi)公告,详细披(pi)(pi)(pi)露了土(tu)地(di)收(shou)储(chu)协(xie)(xie)议(yi)的(de)所有重(zhong)(zhong)要(yao)条款,并对公司(si)2012年(nian)年(nian)度报告相关内容进行(xing)补充(chong)更正。后(hou)来,公司(si)在(zai)该土(tu)地(di)收(shou)储(chu)事项(xiang)(xiang)后(hou)续信息披(pi)(pi)(pi)露中(zhong)吸(xi)取(qu)前期教(jiao)训,不(bu)但及时(shi)充(chong)分披(pi)(pi)(pi)露协(xie)(xie)议(yi)履(lv)行(xing)情(qing)况(kuang),还在(zai)协(xie)(xie)议(yi)履(lv)行(xing)关键节点及时(shi)停牌,确保全(quan)体投(tou)资者(zhe)(zhe)公平获取(qu)对公司(si)有重(zhong)(zhong)大影响的(de)信息。从股(gu)(gu)价走势看,公司(si)全(quan)面披(pi)(pi)(pi)露土(tu)地(di)收(shou)储(chu)协(xie)(xie)议(yi)重(zhong)(zhong)要(yao)条款后(hou),公司(si)股(gu)(gu)价波动明(ming)显减弱(ruo),股(gu)(gu)价呈现(xian)出(chu)稳步上升的(de)趋势,反映(ying)出(chu)在(zai)信息充(chong)分披(pi)(pi)(pi)露的(de)情(qing)况(kuang)下(xia)投(tou)资者(zhe)(zhe)对公司(si)股(gu)(gu)票价值的(de)判断(duan)趋于一致。


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